健康酒市场传真:海南椰岛增持计划遭遇募资难 或上演“忽悠式增持”

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发布时间:2018-03-06 12:07

  2018新年伊始,海南椰岛以加入央视“国家品牌计划”为主题的营销誓师会启动引发了业界关注。但是,仅仅一个月时间后,高调的海南椰岛就爆出了“增持未果”的消息。资本市场分析师疑海南椰岛或因遭遇募资难导致增持搁浅。

  2月26日晚间,海南椰岛(集团)股份有限公司 (以下简称“海南椰岛”)发布公告称,由于资管新规出台以及部分增持人员需要补充相关资料,增持计划目前尚未实施。据悉,这是在披露增持计划8个月后,海南椰岛首次对外披露增持计划进展,且还是在上海证券交易所下发问询函之后所进行的回应。增持期已过去8个月,海南椰岛(集团)股份有限公司(600238.SH,以下简称“海南椰岛”)核心成员的股票增持计划却没有任何动静。业界疑“海南椰岛”增持计划遭遇募资难题。

  2月27日,海南椰岛在回复上交所有关增持进展的问询中提到,鉴于资管新规的出台,前期探讨的增持方式需要重新进行研讨,加之本次增持主体拟增持股份数量占公司股份总数比例较高,故本次增持主体筹集增持资金尚需一定的时间。

  品牌营销专家路胜贞向《中国经营报》记者表示,若未能如期增持,一方面说明其增持原动力没有想象的那么充足,其次可能增持人员自有资金不足。某从事消费领域投资基金的投资经理认为,现在股票质押严查资金用途,质押加配资这条路很难行得通。

  记者就增持计划的具体实施策略等相关问题向海南椰岛发去采访函,截至发稿前仍未收到回复。

  增持或成“忽悠”

  海南椰岛核心人员拟在2017年6月24日起的12个月内增持公司股份,此次增持的比例占海南椰岛股份总数的5%~8%,合计不低于2241万股,拟采取信托计划方式进行增持。其中,增持资金来源为增持主体的自有资金和自筹资金。

  按2017年6月23日收盘价每股9.98元来算,要完成增持计划,需筹集约2.24亿元资金。现增持期已过8个月,增持计划尚未实施。

  “增持行为在宏观上可以加强资本对海南椰岛保健类产品的信心,拉高资本市场预期,以期撬动更多的杠杆资金;微观上是拉高各级经销商对海南椰岛酒类业务的市场预期。若未能如期增持说明其增持原动力没有想象的那么充足,也能说明增持人员自有资金不足。”路胜贞向记者表示。

  实际上,上市公司许下增持承诺却未能按期完成的比例在逐渐增高。东方财富(13.650,-0.51, -3.60%)Choice数据显示,2017年以来,发布增持公告且公告的增持截止日期在2018年2月26日以前的上市公司共有246家,截至2月26日,仍有57家公司的增持计划进度为实施中,未完成的比例为23%。资深股评人沈先生向记者坦言,现在忽悠式增持现象较多。

  除此之外,让上交所提出问询的另一原因是海南椰岛房地产开发有限公司总经理郭川不但没有增持,还出现了减持行为。2017年6月24日披露增持计划时,郭川持有海南椰岛13400股股份,目前持股数量为0股。

  海南椰岛在2018年2月27日的回复中称郭川的行为违反了其本人的增持承诺,同时,郭川先生表示,其前期增持承诺依然有效,将继续履行增持承诺。值得注意的是,郭川买入时的股票均价为13.96元,卖出时只有9.54元。这是否能折射出海南椰岛的股值趋势呢?

  值得注意的是,作为海南椰岛的第一大股东,北京东方君盛投资管理有限公司(以下简称“东方君盛”)已质押股票9341万股,占东方君盛持有海南椰岛股票的99.99%,占海南椰岛总股份的20.84%。

  经济学家宋清辉认为,一些极高比例质押的情况,如控股股东质押股份比例超过90%甚至更高,一旦出现股价持续走低的情况,质押股东已没有多少股权可以进行补充,面临的风险很大。

  对于海南椰岛在资本层面的操作,某从事消费领域投资基金的投资经理向记者总结到,很多上市公司大股东做市值管理的手段是先将股票质押,套现出的资金加杠杆,通过信托计划再去炒公司的股票,现在股票质押严查资金用途,质押加配资炒这个路很难行得通。

  2017年12月22日,中国银监会发布关于规范银信类业务的通知,其中第七条显示,商业银行和信托公司开展银信类业务,应贯彻落实国家宏观调控政策,遵守相关法律法规,不得将信托资金违规投向房地产、地方政府融资平台、股票市场、产能过剩等限制或禁止领域。

  资深股评人沈先生告诉记者,信托监管趋严,资管退出对市场影响很大,现在闪崩的个股,很多都是因为有资管计划的。目前A股当中有1094家上市公司的前10大股东里面都有信托计划,虽然并非所有含有信托计划的股票都存在闪崩的风险,但是这样的一个比例已经足以提高警惕。

  错判形势 难回第一

  海南椰岛发布的公告中显示,本次增持计划拟采取信托计划的方式在二级市场进行增持,最终自筹和自有资金比例不高于1∶1。信托机构拟于2018年5月31日前完成增持主体资信情况审批,并成立信托计划。同时,公司董事长冯彪承诺,如信托计划未能成立,其本人将通过自有资金进行增持,保证本次增持计划于2018 年6月24日前完成。截至2月28日,海南椰岛的股价为每股7.89元,总市值为35.36亿元。

  冯彪能否兑现增持承诺不得而知,但能从其实控的另一家上市公司窥见一二。由冯彪控制的东方君盛作为海南椰岛的第一大股东,2017年6月24日承诺未来12月内增持海南椰岛总股份的5%~8%,同样由冯彪控制的深圳市老虎汇资产管理有限公司(以下简称“老虎汇”)2017年6月20日也承诺未来12月内增持广东嘉应制药(10.420, 0.00, 0.00%)股份有限公司(以下简称“嘉应制药”)不超过17%的股份。目前海南椰岛增持没有动静,嘉应制药增持未达上限。 宋清辉向记者表示,冯彪方面增持股票资金上可能有困难,未来增持完成的可能性不大。

  2017年6月1至7日期间,老虎汇及其一致行动人通过长安权-股权并购投资1号集合资金信托计划累计增持了嘉应制药股份超510万股,占嘉应制药总股本的1.0051%,2017年6月14至16日期间,老虎汇及其一致行动人继续通过上述信托计划增持嘉应制药股份超206万股,占嘉应制药总股本的0.41%。合计增持远未达到17%的增持计划上限。

  嘉应制药2017年第三季度报告显示,嘉应制药第一大股东老虎汇持股比例为11.27%,持股数量5720万股,也同样处于质押状态。面对政策趋严,海南椰岛和嘉应制药大股东能否继续通过信托计划增持遭到业内质疑。

  路胜贞认为,企业的操作者在以资本运作为目的时,实业往往被包裹上各种愿景。不过,也有分析人士表示,监管日趋收紧,冯彪开始试图通过海南椰岛主营业务来扭转困局。

  2018年1月31日,海南椰岛发布的2017年年度业绩预盈公告显示,预计全年业绩盈利约2100万元,扣非预计亏损约1140万元。业内人士向记者表示,海南椰岛想在短期内实现重大业绩发展很难。

  2018年央视国家品牌计划的名单上出现了海南椰岛的身影,有消息称此次央视广告投放,海南椰岛拟投入2.8亿元。杨承平认为,当年广告流行的年代,海南椰岛通过广告取得较大成功,一度成为行业第一,如今再寄希望于投入巨额广告费用来进行品牌拉动并不明智。

  有关专家告诉记者,投入广告目的除了品牌宣传、保持行业影响力,还为了稳定现有市场和经销商资源。海南椰岛主要业务正处在重大调整期,虽然有全国性的销售网络,但是体量非常小,与劲酒有十倍的差距。在渠道转型上学习劲酒模式会很耗钱,海南椰岛的体量有限不一定能支撑起这个模式。

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